券商今年(nián)一季(jì)度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去(qù)年(nián)较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块也(yě)在周五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(p对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思íng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀(xiù)表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)增速(sù)超过(guò)10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速(sù)超(chāo)过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券(quàn)商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读东方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为，中信(xìn)证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场回暖下(xià)投(tóu)资业务(wù)表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政策放(fàng)松预期下实(shí)现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自营(yíng)业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司(sī)金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的(de)公司预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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