4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场延续消费(fèi)旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之市场对新(xīn)年度(dù)减产担(dān)忧加重，国内棉价持续上涨。而国(guó)外金(jīn)融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续(xù)偏弱局面下(xià)，外棉价格(gé)承压运行，导(dǎo)致(zhì)国(guó)内外(wài)棉花价(jià)差不(bù)断收(shōu)缩，最终至4月底(dǐ)5月初结束(shù)了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊 alt="内外价差倒挂(guà)局面终(zhōng)结！棉企挺(tǐng)价出货(huò)……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内外棉价自2022年3月以来(lái)一直维持倒挂的格局，近期(qī)随(suí)着国内棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正(zhèng)。内盘表现(xiàn)相(xiāng)对较强的原(yuán郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊)因在于国内供需矛盾更为突出，春节后国内(nèi)需求持(chí)续修(xiū)复，外贸订单表现也好于预期，叠加(jiā)新(xīn)疆(jiāng)天气不利(lì)棉花(huā)播(bō)种(zhǒng)和出苗，减产预期推(tuī)动国内(nèi)棉(mián)价(jià)不断(duàn)走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度(dù)全(quán)球(qiú)棉市供需趋(qū)于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国期货(huò)棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析(xī)师高(gāo)飞(fēi)堂(táng)告(gào)诉记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)受消费旺季(jì)拉(lā)动效果(guǒ)明(míng)显，大多(duō)纺企(qǐ)纱(shā)线产品库存低位，开工负荷保持高位运行。据监(jiān)测，山东主销区4月纺企开机负(fù)荷达到75％，较上月(yuè)提高8个百分(fēn)点；纺企所接订(dìng)单(dān)排(pái)单时(shí)间(jiān)达到10天，较上(shàng)月增加2天，开工负荷及(jí)订单排单时间达到近两年来最高水平(píng)。同时由于大部分(fēn)纺企纱线产品库存低(dī)位，产销压力较小，促使(shǐ)部分企业(yè)增加原棉储备(bèi)库(kù)存，为棉(mián)花市场消(xiāo)费提(tí)供了坚(jiān)强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续上涨，但下游纺(fǎng)企(qǐ)对高价棉花的接受程度并不高，仍以刚(gāng)需采(cǎi)购为(wèi)主。5月(yuè)进(jìn)入(rù)淡季后(hòu)，下游订单明显减(jiǎn)少，购销(xiāo)也较为冷(lěng)清，棉价的上(shàng)涨(zhǎng)也并未有(yǒu)效传导到下游，棉纱、坯布价(jià)格近期均(jūn)有所走(zǒu)弱(ruò)。”李馨说(shuō)。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多的推动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调(diào)查(chá)报告显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期(qī)扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来(lái)，新疆地区陆(lù)续出现低温降(jiàng)雨(yǔ)降雪天气，给(gěi)棉花(huā)播种以及出(chū)苗带来了不利影响，进(jìn)一步(bù)加剧了市场对于(yú)新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了(le)助推剂。5月(yuè)新疆气温快(kuài)速(sù)回升(shēng)，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地区伴(bàn)随(suí)大风和沙尘(chén)暴，可能(néng)会(huì)对棉苗生(shēng)长产(chǎn)生不利影响，再度(dù)引(yǐn)发了市场对于天气的关注，期价再创阶段(duàn)性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面积普遍下降(jiàng)，根据我们的调研结果推算，2023年(nián)新(xīn)疆棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南(nán)北(běi)疆气(qì)温(wēn)普遍(biàn)偏低，尤其是北(běi)疆(jiāng)因(yīn)积温不足(zú)，播(bō)种时间(jiān)推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等(děng)极端天气，导致部分棉田重播，预(yù)计新年(nián)度棉苗生(shēng)长进度较去年同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克(kè)重，或导(dǎo)致(zhì)减产幅度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行(xíng)业人士对新(xīn)年度供应(yīng)收(shōu)紧(jǐn)预期增强，普遍提高(gāo)现货售卖(mài)价格。4月(yuè)份国内价格明显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供(gōng)应端方面，在意向种(zhǒng)植面积下降(jiàng)和播(bō)种期低温天气的双(shuāng)重(zhòng)作用下，新(xīn)年度棉(mián)花减产概率大大增加(jiā)。需求端(duān)，目前(qián)下游纺织企业的开机郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊率维(wéi)持高位(wèi)，而(ér)成(chéng)品库存仍位于历史偏低(dī)水(shuǐ)平，整体表现尚可(kě)，需(xū)求端带来(lái)的(de)负反馈并不(bù)明显。“不过接下(xià)来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季(jì)，下游需(xū)求(qiú)存在(zài)走弱的(de)预期(qī)，短期对(duì)国(guó)内棉(mián)价形成一(yī)定的压力。但(dàn)中长期内需持(chí)续复苏的逻(luó)辑并(bìng)未改变，中(zhōng)国已经成(chéng)为支(zhī)撑(chēng)全球棉(mián)花消费复苏的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，4月份(fèn)欧(ōu)美高通胀问(wèn)题持续，使业者担忧持(chí)续加息的(de)紧缩政策，或降低居民对纺织品服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比3月增(zēng)加1.39％；而(ér)国外地区(qū)棉花消(xiāo)费量(liàng)为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下(xià)旬公布的美棉周(zhōu)度(dù)净签约量环比下降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国外棉(mián)花市场(chǎng)阶段性需(xū)求下滑(huá)，外棉价格也(yě)随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公(gōng)布了对于2023/2024年度(dù)棉(mián)市的(de)供需预测，将全球棉花产(chǎn)量小幅下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将全球棉(mián)花消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万(wàn)吨，最终(zhōng)使(shǐ)得(dé)期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费(fèi)将显著复苏(sū)，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国内经济(jì)向好预期下，棉纺织(zhī)市场消费增长明显，叠加极端天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期(qī)收缩，促(cù)使棉企(qǐ)挺价出(chū)货意愿增(zēng)强，国内棉(mián)花价格(gé)随之(zhī)水涨(zhǎng)船高；而国(guó)外弱预期背景下，消费下滑，与(yǔ)国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差(chà)（国内棉价(jià)-国外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月28日价差(chà)为18元/吨，实现自去年4月以来(lái)首次(cì)转正(zhèng)。截至(zhì)5月16日(rì)，国内外棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价(jià)格回归至外棉价格上方，或使纺企用棉成本增加(jiā)，后续与外棉市场的竞(jìng)争压力或增(zēng)加(jiā)。

　　对于(yú)后市，李(lǐ)馨(xīn)认为(wèi)，下游步入淡季后需求支撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前基本(běn)面缺乏实(shí)质(zhì)性利好，天气对产量的影(yǐng)响仍有待观察(chá)，郑(zhèng)棉短期(qī)预计宽幅(fú)振荡为主。中长(zhǎng)期(qī)看，国内棉花产(chǎn)量下滑是大概率(lǜ)事件，今年已有许多轧花厂在升级改造加工设备(bèi)，对(duì)于产能持续(xù)扩张(zhāng)的轧(yà)花厂来说，如果棉(mián)花产(chǎn)量面临(lín)减(jiǎn)少，新棉抢收大概率会在今年(nián)重演，中长期棉价(jià)重心有望继续抬升。

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