北(běi)交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基金，在投资田井读什么字，畊和耕的区别(zī)比(bǐ)例(lì)、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，我们高度(dù)重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排(pái)除(chú)将存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓田井读什么字，畊和耕的区别(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年(nián)新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是(shì)比较看(kàn)好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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